与NXP、ST、TI等头部MCU厂商不一样，随着国内市场需求的乐观复苏，中国MCU厂商迎来显著利好。市场究竟出现了哪些新变化？芯八哥将结合国内头部MCU厂商的最新财报为您揭晓。
2024年，在海外MCU巨头财报普遍呈现“哀嚎”之势的背景下，以兆易创新为代表的国产MCU新势力正加速崛起。
2024年，从已公布具体年度财报预告信息看，国内MCU头部厂商订单回升态势明显，营收和净利润持续上扬。其中乐鑫科技、芯海科技及峰岹科技等营收同比增长均超40%，利润也大幅改善。
具体厂商方面，国内MCU龙头兆易创新表示，在经历了2023年市场需求低迷以及库存逐步去化的过程后，自年初以来，消费、网通市场需求回暖，Q3工业、存储与计算市场库存有效去化，营收明显地增长。家电MCU龙头中颖电子同样指出MCU库存逐季下降，家电MCU需求回升。车规MCU“新贵”国芯科技在中高端车规芯片市场订单出货量也呈现爆发式增长。
值得关注的是，兆易创新前三季度营收高达56.5亿元，仅MCU营收超8亿元，稳居国内龙头地位，其在国内市场占有率与ST等龙头厂商的差距正在慢慢地缩小。
从营收和净利润增速看，国内消费回暖对厂商利好明显，兆易创新、中微半导和乐鑫科技等位居前列。其中，行业龙头兆易创新增长较为稳健，消费类订单增长明显，工业需求在行业低谷下维持稳健；中微半导受整体需求回暖影响，利润快速回升。此外，乐鑫科技营收增长中的60%来自于智能家居领域，其IoT业务增长预期乐观。
结合行业平均营收和净利润走势评估，2023年下半年开始国内MCU行业营收增长基本触底，去年初以来行业营收和利润持续回升，利润改善明显。
库存方面观察，2023Q1以来行业库存持续下降，以兆易创新和乐鑫科技等为代表的消费、IoT厂商降幅尤为明显，国芯和中颖电子为代表的汽车和工业库存虽有下降但仍处较高水位。
综上，国内MCU需求持续复苏，消费、IoT等发展形态趋势良好，工业和汽车有所波动需重点关注。
从各厂商公布的订单情况看，消费、IoT及家电等需求回升是国内MCU市场复苏驱动力，汽车和工业是增长潜力较大的细分市场。其中，兆易创新和中微半导主要受益于国内消费类需求复苏；乐鑫科技则受AIOT需求量开始上涨订单强劲；以国芯科技为代表的中高端车规MCU应用厂商订单增长迅猛，四维图新为代表的通用车规MCU厂商替代趋势良好。
需要关注的是，兆易创新认为2025年较去年比较积极的变化是客户和代理商渠道的库存水位已经相对健康，各领域的需求能够迎来更明显的改善。
ST财报显示，2024年公司通用MCU降幅超50%，其中一半以上与库存调整有关，且库存调整超出预期。同时，该公司客户的真实需求年内亦出现下降，中国市场降幅尤为显著。
作为ST国产替代的首选，国内通用MCU龙头兆易创新对外发布信息称，去年前三季度公司MCU产品销量迅速增加，主要得益于在中国市场占有率的提升以及新产品在新领域的出货。
此消彼长下，今年国产厂商在中国通用MCU市场的份额或将持续提升。兆易创新则预测，2024年MCU出货量加速回升，预计出货量有望突破历史前高。2025年在各终端需求显著改善的预期下，包括兆易创新、中颖电子、中微半导及乐鑫科技等国产MCU增长乐观。
从下游应用看，根据对头部MCU厂商财报梳理，去年消费电子、IoT及家电类需求量开始上涨显著，汽车和工业虽有回升但库存去化仍在持续。
具体而言，消费类应用代表厂商兆易创新和中微半导等受益于手机及周边消费类产品需求的回升，业绩增长明显。IoT方面，乐鑫科技和芯海科技订单和销量持续上升，乐鑫科技表示国内外市场景气度有所复苏，新应用和客户持续不断的增加，次新品快速放量。家电类需求方面，中颖电子表示当前订单增长较快，2024年家电MCU市场同比增长，海外市场需求回流，客户端库存水平合理。表计类方面，复旦微和钜泉科技在表计类应用订单增长明显。
根据芯八哥不完全梳理，头部MCU大厂8位和32位通用MCU交期继续下滑，价格趋势环比持平。需要我们来关注的是，ST对于今年MCU价格保持谨慎，NXP财报表示在中国市场低端MCU价格持续承压。国内厂商方面，兆易创新认为在需求未显著改善的情况下，MCU价格一直维持在相对底部，价格预期保持平稳。
受益于国内电车需求的爆发式增长，国内主流MCU厂商均积极加速在车规MCU市场的布局，财报中均提及了相关的车规应用研发投入，以国芯科技、杰发科技及兆易创新等为代表厂商营收和订单快速增长。
值得关注的是，国芯科技2024年交付芯片超400万颗，杰发科技完成低中高等全系车规MCU产品线布局，兆易创新与多家国内、国际头部Tier1公司合作且车规MCU出货超200万颗。
当前，全球MCU市场行情呈现“一半海水一半火焰”，以消费类应用为核心，汽车和工业为辅，中国厂商持续受益于国内需求回升。兆易创新为代表的行业龙头逐步实现在消费类应用的国产替代，工业和汽车领域也正成为国产厂商新一轮竞争的关键战场。长远看，MCU作为进口规模较大的细分门类之一，在全球半导体产业走向分化的背景下，国内MCU厂商利好明显。尤其是车规级为代表的中高端应用领域，其蕴含的需求和利润潜力巨大。
需要留意的是，通用MCU市场目前竞争依旧较为激烈，产品价格虽已基本触底，但回升预期存在比较大不确定性。因此，芯八哥建议在有关产品的采购和销售过程中，各方应谨慎评估其中的风险与机会，以确保决策的科学性和前瞻性。
